3. Wesentliche Themen

3.1 Wirtschaftliche Leistung

Die Emmi Gruppe versteht unter «wirtschaftlicher Leistung» die Schaffung von Wert im ökonomischen und gesellschaftlichen Kontext. Neben den gesetzten Wachstums- und Profitabilitätszielen ist die Art und Weise zentral, wie die Unternehmensziele entlang der Wertschöpfungskette umgesetzt werden (siehe Kapitel 3.11 Verantwortung im Geschäftsverhalten). Die Emmi Gruppe verfolgt ihre unternehmerischen Ziele im Rahmen ihrer Unternehmens- und Nachhaltigkeitsstrategie. Die wirtschaftliche Leistung umfasst direkte und indirekte ökonomischen Auswirkungen, etwa durch die Beschaffung, die Steuerzahlungen oder die Einkommen ihrer Mitarbeitenden.

3.1.1 Auswirkungen auf Umwelt und Gesellschaft sowie Chancen und Risiken

Die globale Milchwirtschaft ist ein wichtiges Element der Wertschöpfung in der Agrarwirtschaft und hat gesamtwirtschaftliche Relevanz. Weltweit werden jährlich gut 982 Millionen Tonnen (t) Milch produziert (Dairy Market Review, 2025). Rund eine Milliarde Menschen leben direkt oder indirekt von der Milchwirtschaft. Die zahlreichen Arbeitsplätze in der Landwirtschaft und in der verarbeitenden Industrie, die aufgrund der rund 108 Millionen landwirtschaftlichen Betriebe vor allem in ländlichen Regionen bestehen, sind ein wichtiger sozioökonomischer Faktor (IFCN Annual Sector Database with Long Term Dairy Outlook, 2024). Allein die grössten 20 Milchverarbeiter der Welt erwirtschaften zusammen einen Umsatz von rund CHF 220 Milliarden (RaboResearch, 2024). Weltweit lag der Umsatz im Jahr 2024 bei rund CHF 870 Milliarden (Global Dairy Market Report, 2024). Mit rund CHF 4.7 Milliarden Umsatz (2025) sind die Auswirkungen der Emmi Gruppe auf globaler Ebene zwar weniger bedeutend, im direkten Unternehmensumfeld – das heisst für die Mitarbeitenden, die Milchlieferanten und die Aktionäre sowie die Gemeinden an den Produktionsstandorten – ist der sozioökonomische Beitrag hingegen durchaus relevant.

Ein Wegfall der Arbeitsplätze und standortfördernden Wirtschaftsfaktoren, insbesondere in ländlichen Regionen, könnte erhebliche wirtschaftliche und soziale Auswirkungen haben. Viele Menschen sind dort direkt oder indirekt von einer erfolgreichen Milchvermarktung abhängig. Die Stärkung ländlicher Räume durch die Schaffung von Arbeitsplätzen und den Erhalt der Versorgungssicherheit ist zentral für die wirtschaftliche Stabilität und die Verbesserung der Lebensqualität.

Ein Rückgang der wirtschaftlichen Leistung der Milchindustrie könnte ausserdem die globale Ernährungssicherheit beeinträchtigen. Ein Rückgang der Produktion könnte zu Engpässen und höheren Preisen führen. Die Kontinuität, aber auch die Innovationsleistung der Emmi Gruppe, die sich an den Konsumentenbedürfnissen und aktuellen Ernährungstrends orientiert, sind wichtig, um sowohl den Marktanforderungen gerecht zu werden als auch zur Gesundheit und Zufriedenheit der Verbraucherinnen und Verbraucher beizutragen.

3.1.2 Managementansatz und Ziele

Die wirtschaftliche Leistung der Emmi Gruppe steht unter der strategischen Kontrolle des Verwaltungsrats und der operativen Führung der Konzernleitung. Das Steuerungsmodell von Emmi ist mittel- bis langfristig ausgelegt, mit dem Ziel eines nachhaltigen und profitablen Wachstums sowie Mehrwerts für ihre Anspruchsgruppen.

Die strategischen Ziele und Schwerpunkte

Langfristige strategische Ziele und finanzielle «Nordsterne» (Wachstum, Profitabilität und Kapitalrentabilität) bilden die Basis des Emmi Steuerungsmodells. Diese langfristigen Ziele werden in Jahresziele übersetzt und durch die gesamte Organisation kaskadiert. Die Überprüfung des (strategischen) Fortschritts erfolgt anhand rollierender Forecasts und einer qualitativen Beurteilung drei Mal jährlich. Wichtige Grundsätze im Steuerungsmodell sind Vorausschau und Anpassungsfähigkeit.

Während die Emmi Gruppe ihre Führungsposition als Milchverarbeiterin auf dem Schweizer Heimmarkt weiter stärkt, setzt sie gleichzeitig auf ein internationales Wachstum in den strategischen Märkten USA, Chile und Brasilien. Die Emmi Gruppe verfolgt eine kontinuierliche Optimierung des Marken-, Produkt- und Unternehmensportfolios und setzt auf Innovationen in den strategischen Nischen, wie Ready-to-drink-Kaffee, Spezialitätenkäse, Premium-Desserts und pflanzenbasierte Milchalternativen, sowie auf starke Markenkonzepte, die den aktuellen Konsumentenbedürfnissen und Markttrends entsprechen. Das Unternehmen strebt nach bereichsübergreifender Exzellenz sowie danach, ein Vorbild im Bereich Nachhaltigkeit zu sein.

Strategie der Emmi Gruppe

Kurz- und mittelfristige Zielsetzungen

Für den wirtschaftlichen Erfolg setzt sich die Emmi Gruppe kurz- und mittelfristige Ziele. Diese beinhalten Bandbreiten für die organische Umsatzentwicklung in den Divisionen und für die Gruppe als Ganzes sowie eine Bandbreite für das operative Ergebnis (EBIT) und die Reingewinnmarge aus Gruppensicht. Weitere mittelfristige Zielsetzungen im Zusammenhang mit dem wirtschaftlichen Erfolg bestehen bezüglich der Rentabilität des investierten Kapitals (ROIC, Return on Invested Capital) und der Ausschüttungsquote.

Die kurzfristigen Ziele für das folgende bzw. laufende Geschäftsjahr und die mittelfristigen Ziele sind Teil des Ausblicks im Finanzkommentar.

Die Emmi Gruppe schafft für Investoren in mehrfacher Hinsicht Wert: Für das Aktionariat erfolgt dies über die nachhaltige Steigerung des Aktienkurses und eine kontinuierliche Dividendenpolitik mit einer Ausschüttungsquote zwischen 35 % und 45 %. Der Grundstein dafür liegt in der verlässlichen Erfüllung von angekündigten Zielgrössen. Auch für Fremdkapitalgeber ist die Emmi Gruppe eine sichere und zuverlässige Investition, indem die Verschuldung in einem eng definierten Rahmen gehalten wird.

Mehrwert für weitere Anspruchsgruppen

Auch für die Akteure in der vorgelagerten Wertschöpfungskette will die Emmi Gruppe ihre Verantwortung wahrnehmen und im Rahmen des nachhaltigen und profitablen Wachstums Mehrwert schaffen. Gesellschaftlich sind neben der Achtung der Menschenrechte die Sicherstellung fairer Arbeitsbedingungen und einer existenzsichernden Entlöhnung der in der Rohstoffproduktion und in der Logistik tätigen Menschen relevant.

Fachexpertengruppe zur Beobachtung agrarpolitischer und milchwirtschaftlicher Entwicklungen

Um die aktuellen und zukünftigen agrarpolitischen und allgemeinen milchwirtschaftlichen Entwicklungen in der Schweiz zu verfolgen, hat der Verwaltungsrat eine Fachexpertengruppe Agrarrat gebildet. Dieser bestand im Berichtsjahr aus fünf Mitgliedern des Verwaltungsrats und den fünf folgenden externen Fachpersonen: Geschäftsführer der regionalen, an Emmi beteiligten Milchproduzentenorganisation ZMP, Direktor der nationalen Milchproduzentenorganisation SMP, Präsident der nationalen Branchenorganisation Milch BOM, Präsidentin der Milchproduzentenorganisation Mittelland Milch und Geschäftsführer der Milchproduzentenorganisation mooh. Die externen Mitglieder des Agrarrats erhalten eine jährliche Vergütung von je CHF 5’000 zuzüglich Sitzungsentschädigung (in der Regel zwei Sitzungen pro Jahr) und Fahrspesen. Bei den fünf Mitgliedern des Verwaltungsrats ist die Tätigkeit im Agrarrat in den im Vergütungsbericht unter Ziffer 6 ausgewiesenen Vergütungen enthalten.

Informationen zum Managementansatz im Bereich der nachhaltigen Milchwirtschaft bzw. der verantwortungsvollen Beschaffung finden sich in diesen beiden Kapiteln.

Nachhaltige Milchwirtschaft

Verantwortungsvolle Beschaffung

3.1.3 Entwicklungen im Berichtsjahr

Aufteilung der wirtschaftlichen Leistung

Die Emmi Gruppe wendet pro Jahr über eine halbe Milliarde Schweizer Franken für Mitarbeitende auf, beschafft Waren und Dienstleistungen im Wert von über CHF 3 Milliarden bei ihren Lieferanten, bezahlt rund CHF 40 Millionen an Ertragssteuern und schüttet über CHF 80 Millionen als Dividenden an ihre Aktionäre aus, was im Rahmen der angestrebten Ausschüttungsquote von 35 % bis 45 % des Reingewinns ist. Ein bedeutender Teil der Dividende geht an den Mehrheitsaktionär (Zentralschweizer Milchproduzenten [ZMP]) und letztlich somit grösstenteils an über 2’800 Milchlieferanten sowie an zahlreiche Mitglieder von anderen Verbandsaktionären. Weitere Aktionäre zahlen die Dividende an Milchlieferanten oder Käsereien aus.

3.1.4 Ausblick

Informationen zum Ausblick auf das Geschäftsjahr 2026 finden sich im Finanzkommentar.