notes-group

in TCHF

Segmentberichterstattung1

Nach Produktgruppen und Divisionen	2017	Schweiz 2016	2017	Americas 2016	2017	Europa 2016	2017	Global Trade 2016	2017	Konzern 2016
Milch	254’830	256’823	231’128	206’792	77’440	76’489	2’881	2’988	566’279	543’092
Butter und Margarine	239’560	234’266	1’160	143	27’001	18’171	6’856	8’781	274’577	261’361
Rahm	167’564	172’313	33’771	30’126	3’689	3’512	1’144	728	206’168	206’679
Molkereiprodukte	661’954	663’402	266’059	237’061	108’130	98’172	10’881	12’497	1’047’024	1’011’132
In % des Nettoumsatzes	38.2	38.1	28.0	27.4	19.2	18.9	9.1	9.4	31.1	31.0

Frischprodukte	343’883	346’248	196’776	200’538	227’513	206’880	42’768	45’902	810’940	799’568
In % des Nettoumsatzes	19.9	19.9	20.7	23.2	40.3	39.8	35.7	34.6	24.1	24.5

Naturkäse	421’954	424’939	384’896	344’758	107’524	107’232	41’761	40’488	956’135	917’417
Schmelzkäse	53’676	55’541	19’094	17’101	17’492	17’143	7’250	8’064	97’512	97’849
Käse	475’630	480’480	403’990	361’859	125’016	124’375	49’011	48’552	1’053’647	1’015’266
In % des Nettoumsatzes	27.5	27.6	42.5	41.8	22.1	24.0	40.9	36.5	31.3	31.2

Frischkäse	107’767	111’511	2’636	844	69’826	64’690	436	408	180’665	177’453
In % des Nettoumsatzes	6.2	6.4	0.3	0.1	12.4	12.5	0.4	0.3	5.4	5.4

Pulver/Konzentrate	67’532	59’766	5’330	223	26’459	18’552	14’910	17’981	114’231	96’522
In % des Nettoumsatzes	3.9	3.4	0.6	–	4.7	3.6	12.5	13.5	3.4	3.0

Übrige Produkte	53’575	59’773	71’695	62’394	5’516	4’652	1’268	7’192	132’054	134’011
Umsatz aus Dienstleistungen	20’378	20’136	3’269	2’716	1’651	1’631	405	390	25’703	24’873
Übrige Produkte und Dienstleistungen	73’953	79’909	74’964	65’110	7’167	6’283	1’673	7’582	157’757	158’884
In % des Nettoumsatzes	4.3	4.6	7.9	7.5	1.3	1.2	1.4	5.7	4.7	4.9

Nettoumsatz	1’730’719	1’741’316	949’755	865’635	564’111	518’952	119’679	132’922	3’364’264	3’258’825
In % vom Konzern	51.4	53.4	28.2	26.6	16.8	15.9	3.6	4.1	100.0	100.0

Nach Ländergruppen	2017	Anteil in %	2016	Anteil in %
Schweiz	1’730’719	51.4	1’741’316	53.4
Europa ohne Schweiz	887’049	26.4	872’934	26.8
Nord- und Südamerika	559’862	16.6	462’345	14.2
Afrika	140’338	4.2	142’492	4.4
Asien/Pazifik	46’296	1.4	39’738	1.2
Total	3’364’264	100.0	3’258’825	100.0

Emmi verzichtet auf den Ausweis von Segmentergebnissen, weil dies im In- und Ausland wesentliche Wettbewerbsnachteile gegenüber Kunden, nicht kotierten wie auch grösseren kotierten Konkurrenten mit sich bringen würde.

Die Definition der Divisionen erfolgt nicht strikt nach geografischen Gesichtspunkten. Die Division Americas umfasst die Emmi Gruppengesellschaften in den USA, Kanada, Chile, Mexiko, Spanien (ohne Lácteos Caprinos S.A.), Frankreich und Tunesien. Die Division Europa umfasst jene in Italien, Deutschland, Österreich, Belgien, den Niederlanden, Grossbritannien und Lácteos Caprinos S.A. in Spanien. Die Division Global Trade beinhaltet primär Direktverkäufe aus der Schweiz an Kunden in Ländern, in denen Emmi keine eigenen Gesellschaften hat. Dazu gehören die asiatischen und osteuropäischen Märkte, die meisten südamerikanischen Länder und die Arabische Halbinsel.

Andere betriebliche Erträge2

	2017	2016
Aktivierte Eigenleistungen	–	1’128
Gewinn aus Verkauf von Anlagevermögen	1’097	372
Sonstige betriebliche Erträge	4’595	3’236
Total	5’692	4’736

Sonstiger Betriebsaufwand3

	2017	2016
Marketing- und Verkaufsaufwand	126’005	129’283
Raumkosten, Unterhalt und Reparaturen, Leasing	65’413	67’452
Sachversicherungen, Gebühren, LSVA	16’715	16’207
Energie und Betriebsmaterialien	65’117	62’766
Verwaltungsaufwand	39’210	42’766
Logistikaufwand	96’045	92’711
Anderer Betriebsaufwand	14’126	20’417
Total	422’631	431’602

Abschreibungen und Amortisationen4

	2017	2016
Abschreibungen Sachanlagen planmässig	95’196	93’297
Abschreibung Sachanlagen ausserplanmässig	1’944	2’266
Amortisation Goodwill planmässig	22’508	15’337
Amortisation andere immaterielle Anlagen planmässig	15’519	14’885
Total	135’167	125’785

Die Goodwill-Amortisationen von equity-konsolidierten Gesellschaften sind in der Erfolgsrechnung in der Position «Anteil am Ergebnis von assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsorganisationen» enthalten.

Finanzergebnis5

	2017	2016
Zinsertrag	1’740	2’009
Übriger Finanzertrag	262	418
Total Finanzertrag	2’002	2’427
Zinsaufwand	-9’802	-13’696
Bankspesen und Kreditkosten	-831	-1’077
Total Finanzaufwand	-10’633	-14’773
Total vor Währungsergebnis	-8’631	-12’346
Währungsergebnis	-1’756	-2’272
Finanzergebnis	-10’387	-14’618

Ertragssteuern6

	2017	2016
Laufende Ertragssteuern	39’681	38’747
Latente Ertragssteuern	-9’376	-5’047
Total	30’305	33’700
Durchschnittlicher Steuersatz	15.2 %	17.6 %

Die Nettoabgrenzungen für laufende Ertragssteuern sind mit CHF 23.7 Millionen gegenüber dem Vorjahr weitgehend unverändert (Vorjahr CHF 22.4 Millionen). Latente Ertragssteuern werden in jeder Gesellschaft mit dem effektiv anwendbaren Steuersatz berechnet. Per 31. Dezember 2017 ergab sich daraus ein gewichteter Durchschnittssatz von 18.1 % (Vorjahr 18.7 %). Die bilanzierten latenten Ertragssteuern beinhalten Steueransprüche aus Verlustvorträgen im Umfang von CHF 13.0 Millionen (Vorjahr CHF 6.0 Millionen).

Details zur Veränderung der Steueransprüche auf Verlustvorträgen	2017	2016
Bilanzierte Steueransprüche auf Verlustvorträgen	12’969	6’010
Nicht bilanzierte Steueransprüche auf Verlustvorträgen	11’573	21’710
Total Steueransprüche auf Verlustvorträgen	24’542	27’720

Bilanzierte Steueransprüche auf Verlustvorträgen per 1.1.	6’010	5’914
Entstehungen	442	254
Verwendungen	-1’001	-3’396
Neueinschätzungen	6’893	2’752
Sonstige Effekte	625	486
Bilanzierte Steueransprüche auf Verlustvorträgen per 31.12.	12’969	6’010

Die Nettoveränderung der aktivierten Steueransprüche auf Verlustvorträgen reduzierte den Ertragssteueraufwand der Berichtsperiode um CHF 7.0 Millionen.

Reingewinn pro Aktie7

	2017	2016
Aktienbestand 1.1.	5’349’810	5’349’810
Aktienbestand 31.12.	5’349’810	5’349’810
Durchschnittlicher Aktienbestand	5’349’810	5’349’810
Reingewinn in TCHF	161’574	140’321
Reingewinn pro Aktie (in CHF)	30.20	26.23

Für die Ermittlung des Reingewinns pro Aktie wird der den Aktionären der Emmi AG zustehende Reingewinn durch die durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien dividiert. Allfällig gehaltene eigene Aktien werden dabei nicht in die Berechnung der durchschnittlich ausstehenden Aktien einbezogen.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen8

	2017	2016
Dritte	426’424	375’604
Assoziierte	10’569	14’500
Aktionäre	344	252
Delkredere	-4’608	-3’833
Total	432’729	386’523

Sonstige Forderungen9

	2017	2016
Dritte	27’838	29’255
Assoziierte	3’228	2’890
Übrige Nahestehende	–	47
Total	31’066	32’192

Vorräte10

	2017	2016
Fertigprodukte	89’695	82’941
Handelswaren	30’518	22’953
Rohstoffe, Halbfabrikate und Verpackungsmaterial	250’406	248’405
Übrige Vorräte	2’013	1’645
Wertberichtigungen auf Vorräten	-10’523	-8’923
Total	362’109	347’021

Aktive Rechnungsabgrenzungen11

	2017	2016
Ertragssteuern	4’421	8’623
Übrige gegenüber Dritten	30’952	53’268
Übrige gegenüber Assoziierten	156	596
Übrige gegenüber Aktionären	21	–
Übrige gegenüber übrigen Nahestehenden	234	–
Total	35’784	62’487
Davon kurzfristige Aktive Rechnungsabgrenzungen	29’915	56’245
Davon langfristige Aktive Rechnungsabgrenzungen	5’869	6’242

Die übrigen aktiven Rechnungsabgrenzungen beinhalten insbesondere verschiedene Rückforderungen, Abgrenzungen von Werbekosten, Milchrechnungen und Prämienvorauszahlungen für Versicherungen sowie im Vorjahr zusätzlich eine Vorauszahlung im Zusammenhang mit der Akquisitionstätigkeit.

Darlehen und sonstige Forderungen12

	2017	2016
Dritte	45’121	47’147
Assoziierte	13’897	12’765
Total	59’018	59’912

Im Buchwert der Darlehen und sonstigen Forderungen gegenüber Dritten sind Wertberichtigungen im Betrag von CHF 3.6 Millionen (Vorjahr CHF 4.2 Millionen) enthalten. Dank Zahlungseingängen auf bereits wertberichtigten Forderungen konnten die Wertberichtigungen um CHF 0.6 Millionen reduziert werden (Vorjahr Reduktion um CHF 2.9 Millionen).

Sachanlagen13

2017	Unbebaute Grundstücke	Immobilien/ Bauten	Anlagen/ Einrichtungen	Sachanlagen im Bau	Übrige Sachanlagen	Total
Anschaffungswerte 1.1.2017	4’505	701’702	1’411’830	51’164	61’068	2’230’269
Veränderung Konsolidierungskreis	363	6’147	6’931	6	2’465	15’912
Zugänge	–	6’106	15’325	68’456	6’373	96’260
Abgänge	–	-11’139	-13’293	–	-7’289	-31’721
Umgliederung	121	-4’329	82’330	-70’799	4’858	12’181
Währungseinfluss	29	6’311	7’862	272	-69	14’405
Stand 31. Dezember 2017	5’018	704’798	1’510’985	49’099	67’406	2’337’306

Kumulierte Abschreibungen 1.1.2017	1’058	316’278	949’901	–	43’014	1’310’251
Veränderung Konsolidierungskreis	–	598	2’774	–	1’513	4’885
Abschreibungen planmässig	–	16’496	72’423	–	6’277	95’196
Abschreibungen ausserplanmässig	–	39	1’696	–	209	1’944
Abgänge	–	-6’777	-12’897	–	-7’003	-26’677
Umgliederung	–	-6’164	19’904	–	-1’559	12’181
Währungseinfluss	4	2’805	6’150	–	128	9’087
Stand 31. Dezember 2017	1’062	323’275	1’039’951	–	42’579	1’406’867
Nettobuchwert 31. Dezember 2017	3’956	381’523	471’034	49’099	24’827	930’439
Davon Finanzierungsleasing	–	–	2’772	–	–	2’772

2016	Unbebaute Grundstücke	Immobilien/ Bauten	Anlagen/ Einrichtungen	Sachanlagen im Bau	Übrige Sachanlagen	Total
Anschaffungswerte 1.1.2016	4’505	684’503	1’349’224	42’700	55’897	2’136’829
Veränderung Konsolidierungskreis	–	8’050	22’618	113	710	31’491
Zugänge	–	1’997	8’390	79’719	2’263	92’369
Abgänge	–	-376	-26’645	–	-2’735	-29’756
Umgliederung	–	7’167	58’961	-71’309	5’181	–
Währungseinfluss	–	361	-718	-59	-248	-664
Stand 31. Dezember 2016	4’505	701’702	1’411’830	51’164	61’068	2’230’269

Kumulierte Abschreibungen 1.1.2016	1’058	297’457	889’682	–	39’608	1’227’805
Veränderung Konsolidierungskreis	–	2’966	12’896	–	532	16’394
Abschreibungen planmässig	–	16’183	71’685	–	5’429	93’297
Abschreibungen ausserplanmässig	–	197	1’916	–	153	2’266
Abgänge	–	-371	-25’410	–	-2’427	-28’208
Währungseinfluss	–	-154	-868	–	-281	-1’303
Stand 31. Dezember 2016	1’058	316’278	949’901	–	43’014	1’310’251
Nettobuchwert 31. Dezember 2016	3’447	385’424	461’929	51’164	18’054	920’018
Davon Finanzierungsleasing	–	–	3’429	–	–	3’429

Immaterielle Anlagen14

2017	Marken	Software	Goodwill voll- konsolidiert	Goodwill equity- konsolidiert	Total Goodwill	Übrige immat. Anlagen	Total
Anschaffungswerte 1.1.2017	89’019	68’438	350’894	28’086	378’980	10’015	546’452
Veränderung Konsolidierungskreis	93	–	143’059	88’739	231’798	352	232’243
Zugänge	5	2’703	–	–	–	164	2’872
Umgliederung	-9’932	660	3’126	-3’126	–	6’646	-2’626
Währungseinfluss	3’960	564	10’115	-2’697	7’418	-142	11’800
Stand 31. Dezember 2017	83’145	72’365	507’194	111’002	618’196	17’035	790’741

Kumulierte Abschreibungen 1.1.2017	30’033	35’268	116’125	13’633	129’758	7’034	202’093
Veränderung Konsolidierungskreis	53	–	–	–	–	125	178
Amortisationen planmässig	4’153	10’810	22’508	3’340	25’848	556	41’367
Umgliederung	-9’932	660	586	-586	–	6’646	-2’626
Währungseinfluss	1’212	294	3’518	-67	3’451	-159	4’798
Stand 31. Dezember 2017	25’519	47’032	142’737	16’320	159’057	14’202	245’810
Nettobuchwert 31. Dezember 2017	57’626	25’333	364’457	94’682	459’139	2’833	544’931

Alle immateriellen Aktiven wurden erworben. Die Goodwill-Amortisationen von equity-konsolidierten Gesellschaften sind in der Erfolgsrechnung in der Position «Anteil am Ergebnis von assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsorganisationen» enthalten.

2016	Marken	Software	Goodwill voll- konsolidiert	Goodwill equity- konsolidiert	Total Goodwill	Übrige immat. Anlagen	Total
Anschaffungswerte 1.1.2016	92’935	64’657	311’801	28’086	339’887	9’113	506’592
Veränderung Konsolidierungskreis	10	536	42’419	–	42’419	–	42’965
Zugänge	–	11’373	–	–	–	678	12’051
Abgänge	–	-8’200	–	–	–	-28	-8’228
Währungseinfluss	-3’926	72	-3’326	–	-3’326	252	-6’928
Stand 31. Dezember 2016	89’019	68’438	350’894	28’086	378’980	10’015	546’452

Kumulierte Abschreibungen 1.1.2016	26’649	32’817	102’356	12’447	114’803	6’356	180’625
Veränderung Konsolidierungskreis	8	244	–	–	–	–	252
Amortisationen planmässig	4’189	10’225	15’337	1’186	16’523	471	31’408
Abgänge	–	-8’091	–	–	–	–	-8’091
Währungseinfluss	-813	73	-1’568	–	-1’568	207	-2’101
Stand 31. Dezember 2016	30’033	35’268	116’125	13’633	129’758	7’034	202’093
Nettobuchwert 31. Dezember 2016	58’986	33’170	234’769	14’453	249’222	2’981	344’359

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen15

	2017	2016
Dritte	267’309	265’250
Assoziierte	4’012	9’052
Aktionäre	17’170	15’044
Übrige Nahestehende	168	140
Total	288’659	289’486

Sonstige Verbindlichkeiten16

	2017	2016
Dritte	20’391	15’098
Assoziierte	36	–
Übrige Nahestehende	2’874	2’846
Total	23’301	17’944

Passive Rechnungsabgrenzungen17

	2017	2016
Zinsen	2’931	4’488
Ertragssteuern	28’083	31’055
Personal	32’627	31’197
Vertragliche Rabatte	55’434	45’825
Übrige gegenüber Dritten	48’333	43’462
Übrige gegenüber Assoziierten	1’113	1’296
Übrige gegenüber Aktionären	–	35
Total	168’521	157’358
Davon kurzfristige Passive Rechnungsabgrenzungen	165’423	149’896
Davon langfristige Passive Rechnungsabgrenzungen	3’098	7’462

Die übrigen Passiven Rechnungsabgrenzungen im Berichts- und im Vorjahr betreffen insbesondere Beiträge an Sortenorganisationen und Verbände, Energiekosten, Werbekostenbeiträge, LSVA und diverse Dienstleistungen.

Finanzverbindlichkeiten18

Die CHF 250 Millionen Anleihe 2011 – 2017 wurde per 30. Juni 2017 zurückbezahlt. Zur Refinanzierung dieser Anleihe und für allgemeine Unternehmensfinanzierungszwecke wurden neue, variabel und fix verzinsbare Schulden in Schweizer Franken und Euro aufgenommen. Per 21. Juni 2017 wurde eine variabel zwischen 0.00 % und 0.05 % verzinsbare Anleihe über CHF 100 Millionen mit einer Laufzeit von 2 Jahren und eine fix zu 0.50 % verzinsbare Anleihe über ebenfalls CHF 100 Millionen mit einer Laufzeit von 12 Jahren aufgenommen. Per 21. Juli 2017 wurden Schuldscheine in Euro über 100 Millionen liberiert (EUR 70 Millionen variabel auf Basis EURIBOR 6 Monate zu anfänglich 0.50 % und EUR 30 Millionen auf 7 Jahre fix zu 1.42 %).

18.1 Anleihensobligationen


Art der Anleihe	Anleihe mit Aufstockungsmöglichkeit
Nominalbetrag	CHF 250 Millionen
Valorennummer	13194685 / ISIN CH0131946854
Zinssatz	2.125 %
Laufzeit	30. Juni 2011 bis 30. Juni 2017
Rückzahlung	30. Juni 2017 zum Nennwert

Die im Zusammenhang mit der Ausgabe der Anleihe angefallenen Emissionskosten im Umfang von CHF 2.4 Millionen wurden per 30. Juni 2011 unter den aktiven Rechnungsabgrenzungen aktiviert. Die entsprechende Abgrenzung wurde über die Laufzeit der Anleihe aufgelöst. Der effektive Zinssatz der Anleihe erhöhte sich damit von 2.125 % auf 2.285 % pro Jahr.


Art der Anleihe	Anleihe mit Aufstockungsmöglichkeit
Nominalbetrag	CHF 200 Millionen
Valorennummer	21492608 / ISIN CH021492608
Zinssatz	1.625 %
Laufzeit	12. Juli 2013 bis 12. Juli 2023
Rückzahlung	12. Juli 2023 zum Nennwert

Die im Zusammenhang mit der Ausgabe der Anleihe angefallenen Emissionskosten im Umfang von CHF 2.1 Millionen wurden per 12. Juli 2013 unter den aktiven Rechnungsabgrenzungen aktiviert. Die entsprechende Abgrenzung wird über die Laufzeit der Anleihe aufgelöst. Der effektive Zinssatz der Anleihe erhöht sich damit von 1.625 % auf 1.72 % pro Jahr.


Art der Anleihe	Anleihe mit Aufstockungsmöglichkeit
Nominalbetrag	CHF 100 Millionen
Valorennummer	36869774 / ISIN CH0368697741
Zinssatz	Variabel (CHF-3-Monats-LIBOR plus 0.5 %, mit Floor bei 0.00 % und Cap bei 0.05 %)
Laufzeit	21. Juni 2017 bis 21. Juni 2019
Rückzahlung	21. Juni 2019 zum Nennwert

Die im Zusammenhang mit der Ausgabe der Anleihe angefallenen Emissionskosten im Umfang von CHF 0.2 Millionen wurden per 21. Juni 2017 unter den aktiven Rechnungsabgrenzungen aktiviert. Die entsprechende Abgrenzung wird über die Laufzeit der Anleihe aufgelöst. Der Ausgabepreis von 100.8 % führte zu einer Agio-Einnahme von CHF 0.8 Millionen. Die Auflösung des aktivierten Agios resultierte in einem effektiven Zinssatz der Anleihe von -0.29 %.


Art der Anleihe	Anleihe mit Aufstockungsmöglichkeit
Nominalbetrag	CHF 100 Millionen
Valorennummer	36869775 / ISIN CH0368697758
Zinssatz	0.5 %
Laufzeit	21. Juni 2017 bis 21. Juni 2029
Rückzahlung	21. Juni 2029 zum Nennwert

Die im Zusammenhang mit der Ausgabe der Anleihe angefallenen Emissionskosten im Umfang von CHF 0.4 Millionen wurden per 21. Juni 2017 unter den aktiven Rechnungsabgrenzungen aktiviert. Die entsprechende Abgrenzung wird über die Laufzeit der Anleihe aufgelöst. Der Ausgabepreis von 100.4 % führte zu einer Agio-Einnahme von CHF 0.4 Millionen. Der effektive Zinssatz der Anleihe erhöht sich damit von 0.50 % auf 0.51 % pro Jahr.

18.2 Fälligkeitsstruktur der Finanzverbindlichkeiten

2017	Restlaufzeit bis 1 Jahr	Restlaufzeiten ab 1 Jahr bis 5 Jahre	Restlaufzeiten länger als 5 Jahre	Total	Davon mit Grund- pfandrechten gesichert	Zinssatz in %
Bankschulden	33’403	83’586	36’720	153’709	6’190	0.0 – 10.0
Leasingverbindlichkeiten	1’331	1’407	–	2’738	–	2.5 – 9.0
Anleihensobligationen	–	100’000	300’000	400’000	–	0.0 – 1.6
Darlehen von Dritten	876	11’269	38’378	50’523	47’526	0.0 – 5.4
Darlehen von Assoziierten	4’733	–	–	4’733	–	2.0
Total	40’343	196’262	375’098	611’703	53’716	–

Die kurzfristigen Bankschulden mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr werden in den meisten Fällen auf der Basis eines variablen Satzes verzinst. Die Anleihensobligationen und der überwiegende Teil der langfristigen Finanzverbindlichkeiten werden zu einem fixen Satz verzinst. Die Bankdarlehen sind gemäss Kreditvertrag an finanzielle Covenants wie Eigenfinanzierungsgrad und Verschuldungsfaktor gebunden. Sämtliche finanziellen Covenants wurden im Berichts- sowie im Vorjahr deutlich eingehalten.

Im Berichtsjahr erhöhten sich die Finanzverbindlichkeiten um CHF 70.2 Millionen. Durch die neuen Schuldscheindarlehen über EUR 100 Millionen erhöhte sich der Finanzierungsanteil in Fremdwährungen. 65.7 % (Vorjahr 83.5 %) der Finanzierung erfolgen in Schweizer Franken, hauptsächlich mit den drei Anleihensobligationen über CHF 400.0 Millionen. 22.8 % (Vorjahr 3.6 %) der finanziellen Verbindlichkeiten lauten auf Euro, 7.8 % (Vorjahr 9.9 %) auf US-Dollar und 3.7 % (Vorjahr 3.0 %) auf weitere Währungen wie chilenischer Peso und tunesischer Dinar.

2016	Restlaufzeit bis 1 Jahr	Restlaufzeiten ab 1 Jahr bis 5 Jahre	Restlaufzeiten länger als 5 Jahre	Total	Davon mit Grund- pfandrechten gesichert	Zinssatz in %
Bankschulden	14’865	13’164	1’887	29’916	6’819	0.7 – 9.0
Leasingverbindlichkeiten	1’226	1’911	–	3’137	–	3.0 – 8.3
Anleihensobligationen	250’000	–	200’000	450’000	–	1.6 – 2.1
Darlehen von Dritten	598	9’143	44’504	54’245	49’627	0.0 – 5.4
Darlehen von Assoziierten	–	4’252	–	4’252	–	2.0 – 4.0
Total	266’689	28’470	246’391	541’550	54’446	–

Rückstellungen19

	Laufende Restrukturierung	Badwill	Übrige Rückstellungen	Latente Ertragssteuern	Total Rückstellungen
Stand 1. Januar 2017	2’901	931	21’001	65’890	90’723
Veränderung Konsolidierungskreis	–	–	233	1’015	1’248
Bildung	3’067	–	3’977	2’217	9’261
Verwendung	-2’028	–	-5’726	–	-7’754
Auflösung	–	-310	-1’419	-8’556	-10’285
Währungseinfluss	–	–	219	226	445
Stand 31. Dezember 2017	3’940	621	18’285	60’792	83’638
Davon kurzfristige Rückstellungen	404	310	6’036	–	6’750
Davon langfristige Rückstellungen	3’536	311	12’249	60’792	76’888

Die per 31. Dezember 2017 bilanzierten Restrukturierungsrückstellungen betreffen insbesondere erwartete Kosten im Zusammenhang mit einer beschlossenen Reorganisation von Geschäftsaktivitäten.

Die übrigen Rückstellungen beinhalten im Wesentlichen Abgrenzungen für pendente Rechtsfälle und Streitigkeiten (Berichtsjahr CHF 4.4 Millionen, Vorjahr CHF 6.6 Millionen) sowie gesetzliche Verpflichtungen gegenüber Personal im Ausland (Berichtsjahr CHF 5.1 Millionen, Vorjahr CHF 4.7 Millionen). In allen Fällen wird die Eintretenswahrscheinlichkeit auf über 50 % eingeschätzt.

	Laufende Restrukturierung	Badwill	Übrige Rückstellungen	Latente Ertragssteuern	Total Rückstellungen
Stand 1. Januar 2016	3’084	1’241	17’501	73’375	95’201
Veränderung Konsolidierungskreis	–	–	–	620	620
Bildung	116	–	13’638	1’329	15’083
Verwendung	-49	–	-4’194	–	-4’243
Auflösung	-250	-310	-5’562	-9’193	-15’315
Währungseinfluss	–	–	-382	-241	-623
Stand 31. Dezember 2016	2’901	931	21’001	65’890	90’723
Davon kurzfristige Rückstellungen	401	310	6’049	–	6’760
Davon langfristige Rückstellungen	2’500	621	14’952	65’890	83’963

Personalvorsorgeeinrichtungen20

	Nominalwert AGBR	Verwendungs- verzicht	Andere Wertberichti- gungen	Bilanz	Bilanz	Ergebnis aus AGBR im Personalaufwand
Arbeitgeberbeitragsreserve (AGBR)	31.12.2017	31.12.2017	31.12.2017	31.12.2017	31.12.2016	2017	2016
Einrichtungen ohne Über-/Unterdeckungen (Schweiz)	2’048	–	–	2’048	1’489	–	–
Einrichtungen mit Überdeckung (Schweiz)	–	–	–	–	559	–	3
Total	2’048	–	–	2’048	2’048	–	3

	Über-/Unterdeckung gemäss GAAP FER 26	Wirtschaftlicher Anteil des Unternehmens		Veränderung zum VJ bzw. erfolgswirksam im GJ	Auf die Periode abgegrenzte Beiträge 1)	Vorsorgeaufwand im Personalaufwand
Wirtschaftlicher Nutzen/wirtschaftliche Verpflichtung und Vorsorgeaufwand	31.12.2017	31.12.2017	31.12.2016			2017	2016
Patronale Fonds	38’000	–	–	–	–	–	–
Einrichtungen ohne Über-/Unterdeckungen (Schweiz)	–	–	–	–	19’370	19’370	19’157
Einrichtungen ohne Über-/Unterdeckungen (Ausland)	–	–	–	–	1’788	1’788	1’374
Einrichtungen mit Überdeckung (Schweiz)	–	–	–	–	–	–	99
Total	38’000	–	–	–	21’158	21’158	20’630

1) Einschliesslich Ergebnis aus Arbeitgeberbeitragsreserven bzw. vergleichbaren Posten im Zusammenhang mit Vorsorgeeinrichtungen im Ausland.

Zusammenfassung Vorsorgeaufwand 2017	Schweiz	Ausland	Total
Beiträge an Vorsorgepläne zu Lasten der Unternehmen	19’370	1’788	21’158
Beiträge an Vorsorgepläne, geleistet aus Arbeitgeberbeitragsreserven	–	–	–
Total Beiträge	19’370	1’788	21’158
Veränderung AGBR aus Vermögensentwicklung, Wertberichtigungen usw.	–	–	–
Beiträge und Veränderung Arbeitgeberbeitragsreserven	19’370	1’788	21’158
Zunahme wirtschaftlicher Nutzen Unternehmen an Überdeckungen	–	–	–
Reduktion wirtschaftliche Verpflichtung Unternehmung an Unterdeckungen	–	–	–
Total Veränderung wirtschaftliche Auswirkungen aus Über-/Unterdeckungen	–	–	–
Vorsorgeaufwand im Personalaufwand der Periode	19’370	1’788	21’158

Zusammenfassung Vorsorgeaufwand 2016	Schweiz	Ausland	Total
Beiträge an Vorsorgepläne zu Lasten der Unternehmen	19’253	1’374	20’627
Beiträge an Vorsorgepläne, geleistet aus Arbeitgeberbeitragsreserven	–	–	–
Total Beiträge	19’253	1’374	20’627
Veränderung AGBR aus Vermögensentwicklung, Wertberichtigungen usw.	3	–	3
Beiträge und Veränderung Arbeitgeberbeitragsreserven	19’256	1’374	20’630
Zunahme wirtschaftlicher Nutzen Unternehmen an Überdeckungen	–	–	–
Reduktion wirtschaftliche Verpflichtung Unternehmung an Unterdeckungen	–	–	–
Total Veränderung wirtschaftliche Auswirkungen aus Über-/Unterdeckungen	–	–	–
Vorsorgeaufwand im Personalaufwand der Periode	19’256	1’374	20’630

Akquisitionen21

Die von Emmi 2017 respektive 2016 übernommenen Unternehmen wiesen zum Erwerbszeitpunkt die folgenden wesentlichen Bilanzpositionen auf:

	2017				2016
	Jackson-Mitchell, Inc.	Lácteos Caprinos S.A.	Italian Fresh Foods S.p.A.	Mexideli	Bettinehoeve Gruppe	Goat Milk Powder B.V.	SDA Chile, S.A.	Cowgirl
Flüssige Mittel und Wertschriften	3’912	2’265	1’202	4’197	1’396	105	448	2’506
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	2’713	452	3’729	6’108	5’133	524	5’948	1’343
Vorräte	2’590	837	1’898	8’103	2’288	144	1’373	993
Übriges Umlaufvermögen	62	267	717	694	1’361	127	71	523
Anlagevermögen	2’594	2’598	5’077	1’025	8’261	5’237	653	1’739
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	566	579	1’975	5’948	4’857	1’131	6’628	1’257
Übrige kurzfristige Verbindlichkeiten	1’182	607	1’688	980	7’594	6’366	548	644
Langfristiges Fremdkapital	807	648	2’290	–	1’151	–	55	363
Eigenkapital	9’316	4’585	6’670	13’199	4’837	-1’360	1’262	4’840
Bilanzsumme	11’871	6’419	12’623	20’127	18’439	6’137	8’493	7’104

Per 4. Januar 2017 hat Emmi Jackson-Mitchell, Inc. mit Sitz in Turlock (USA) vollständig übernommen. Das Unternehmen ist ein führender Anbieter von Ziegenmilch, Kondensmilch sowie Pulver aus Ziegenmilch.

Per 12. Januar 2017 hat Emmi eine Beteiligung von 80 % an Lácteos Caprinos S.A. mit Sitz in Campillo de Arenas (Spanien) erworben. Die Firma ist auf die Herstellung von Halbfertigprodukten für Ziegenkäsehersteller spezialisiert.

Per 1. März 2017 hat Emmi den italienischen Dessertsspezialisten Italian Fresh Foods S.p.A. mit Sitz in Lasnigo/Como (Italien) vollständig übernommen.

Per 8. Oktober 2017 hat Emmi ihre Beteiligung an der Mexideli 2000 Holding S.A. de C.V. mit Sitz in Mexiko-Stadt (Mexiko) von 50 % auf 51 % erhöht und somit die Kontrolle über diese Gruppe übernommen. Mexideli ist Mexikos führender Importeur von Premium-Nahrungsmitteln – unter anderem Spezialitätenkäse.

Per 2. Februar 2016 hat Emmi eine Beteiligung von 60 % an der Bettinehoeve Gruppe mit Sitz in Etten-Leur (Niederlande), erworben. Im Zusammenhang mit dieser Transaktion hat AVH dairy trade B.V. ihre Beteiligung an Goat Milk Powder B.V. von 50 % auf 60 % erhöht und somit die Kontrolle übernommen.

Per 19. Mai 2016 hat Kaiku ihre Beteiligung an SDA Chile, S.A. mit Sitz in Santiago (Chile) von 45 % auf 98 % erhöht und somit die Kontrolle übernommen.

Per 31. Mai 2016 hat Emmi die Cowgirl Creamery Corporation und die Tomales Bay Foods, Inc. (zusammen «Cowgirl») mit Sitz in Petaluma (USA) vollständig übernommen. Das Unternehmen ist spezialisiert auf die Herstellung von Bio-Spezialitätenkäse.

Offene derivative Finanzinstrumente22

		31.12.2017			31.12.2016
	Aktive Werte	Passive Werte	Zweck	Aktive Werte	Passive Werte	Zweck
Devisentermingeschäfte	757	2’016	Absicherung	1’121	1’169	Absicherung
Übrige Termingeschäfte	–	189	Absicherung	305	–	Absicherung
Total Termingeschäfte	757	2’205	–	1’426	1’169	–
Davon zur Absicherung künftiger Cashflows	130	992	–	967	968	–
Total bilanzierte Werte	627	1’213	–	459	201	–

Die Marktwerte der Devisentermingeschäfte zur Absicherung zukünftiger Cashflows werden analog dem Grundgeschäft nicht bilanziert. Der entsprechende Erfolg aus dem Derivat wird zum Zeitpunkt des Eintritts der abgesicherten Transaktion in der Erfolgsrechnung erfasst. Derivate zur Absicherung von Bilanzpositionen in fremder Währung sind in der Position «Wertschriften» im Umlaufvermögen enthalten. Die entsprechenden Wertveränderungen werden im Finanzergebnis verbucht.

Emmi besitzt zudem Optionen zur Übernahme von weiteren Anteilen an assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsorganisationen. Gleichzeitig wurden den Gegenparteien auch Verkaufsrechte zugestanden. Für diese Kaufs- und Verkaufsrechte entsprechen die Preise in der Regel einem Marktpreis zum Ausübungszeitpunkt. Diese Optionen können zum heutigen Zeitpunkt nicht zuverlässig bewertet werden und sind deshalb nicht bilanziert.

Eventualforderungen und -verbindlichkeiten23

Emmi ist im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit in Rechtsstreitigkeiten involviert. Obwohl der Ausgang der Rechtsfälle zum heutigen Zeitpunkt nicht abschliessend vorausgesagt werden kann, geht Emmi davon aus, dass keine dieser Rechtsstreitigkeiten wesentliche negative Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit beziehungsweise auf die Finanzlage haben wird. Erwartete Zahlungsausgänge sind entsprechend zurückgestellt. Im Zusammenhang mit einer beantragten staatlichen Zuwendung hat sich Emmi verpflichtet, einen Drittinvestor bis zu einem Maximalbetrag von CHF 18.3 Millionen (Vorjahr CHF 19.1 Millionen) schadlos zu halten, falls die mit der Zuwendung zusammenhängenden Auflagen verletzt werden. Per Bilanzstichtag bestanden keine wesentlichen Eventualforderungen.

Verpfändete Aktiven und nicht bilanzierte Leasing-/Mietverbindlichkeiten24

Verpfändete Aktiven	31.12.2017	31.12.2016
Grundpfandbestellungen, Grundpfandrechte nominell	281’287	309’219
Übrige verpfändete Aktiven	–	3’248
Davon beansprucht zugunsten eigener Verpflichtungen	53’634	56’446

Nicht bilanzierte Leasing-/Mietverbindlichkeiten
1 bis 2 Jahre	19’830	21’152
3 bis 5 Jahre	19’028	19’998
über 5 Jahre	28’191	29’460
Total	67’049	70’610

Investitionsverpflichtungen und weitere nicht zu bilanzierende Verpflichtungen25

	31.12.2017	31.12.2016
Investitionsverpflichtungen aus bereits abgeschlossenen Verträgen	5’916	22’170
Überjährige Einkaufsverpflichtungen von Rohstoffen	515	600
Zusammenarbeitsverträge mit Lieferanten/Kunden	p.m.	p.m.

Zusätzlich bestehen auch Milchabnahmeverträge, die nicht quantifizierbar sind.

Bei den überjährigen Rohstoffkontrakten handelt es sich um langfristige Kaffeeeinkaufsverpflichtungen, die zu in der Lieferperiode gültigen Marktpreisen abgewickelt werden.

Transaktionen mit nahestehenden Personen und Gesellschaften26

Die geschäftlichen Transaktionen mit nahestehenden Personen und Gesellschaften basieren auf handelsüblichen Vertragsformen und Konditionen. Sämtliche Transaktionen sind in den konsolidierten Jahresrechnungen 2017 und 2016 enthalten. Es sind Waren- und Rohstofflieferungen, Darlehen sowie Dienstleistungen von und an nahestehende Personen und Gesellschaften. Die entsprechenden Saldi aus Forderungen und Verbindlichkeiten werden in der vorliegenden Jahresrechnung separat ausgewiesen (siehe Erläuterungen 8, 9, 11, 12, 15, 16, 17 und 18).

Transaktionen mit assoziierten Gesellschaften	2017	2016
Nettoumsatz	25’321	57’443
Warenaufwand und Fremdleistungen	61’703	68’934
Sonstiger Aufwand	2’655	3’131
Finanzertrag	474	3’360
Finanzaufwand	86	84

Transaktionen mit Aktionären	2017	2016
Nettoumsatz	4’187	5’459
Warenaufwand und Fremdleistungen	187’397	194’299
Sonstiger Aufwand	17	23

Transaktionen mit übrigen Nahestehenden	2017	2016
Nettoumsatz	3’850	2’500
Warenaufwand und Fremdleistungen	3’035	2’758
Sonstiger Aufwand	162	72

Bei den Transaktionen mit Aktionären sind im Warenaufwand die Milcheinkäufe vom Hauptaktionär aufgeführt. Diese werden zu marktüblichen Konditionen getätigt. Im Rahmen der Mehrwertsteuer-Gruppenbesteuerung haftet die Emmi Gruppe solidarisch für die entsprechenden Verbindlichkeiten der Genossenschaft Zentralschweizer Milchproduzenten ZMP und der ZMP Invest AG.

Ein Teil des Kaufpreises für die Minderheitsanteile an der Mittelland Molkerei AG wurden der Verkäuferin, der AZM Verwaltungs AG, in Form von Aktien der Emmi AG abgegolten. Hierfür erwarb Emmi 61’132 Aktien zum Marktwert von ihrer Mehrheitsaktionärin, der ZMP Invest AG.

Übrige Transaktionen

Vergütungen an Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung werden im Vergütungsbericht der Emmi AG offengelegt.

Aktionariat27

Nominalkapital	31.12.2017	%	31.12.2016	%
ZMP Invest AG, Luzern 1)	28’476	53.2	29’087	54.4
Zentralschweizer Milchkäuferverband, Willisau 1)	2’250	4.2	2’250	4.2
MIBA Milchverband der Nordwestschweiz, Aesch (BL) 1)	1’811	3.4	1’811	3.4
Übrige	20’961	39.2	20’350	38.0
Total	53’498	100.0	53’498	100.0

1) Die ZMP Invest AG, Luzern, der Zentralschweizer Milchkäuferverband, Willisau, und der MIBA Milchverband der Nordwestschweiz, Aesch (BL), bilden im Sinne von Artikel 121 FinfraG eine Gruppe und sind im Besitze von 60.8 % (Vorjahr 62.0 %) der gesamten Stimmrechte.

Die Capital Group Companies Inc. meldete per 7. Juni 2016 einen Bestand von 268’500 Namenaktien (5.019 %). Seither erfolgte keine weitere Offenlegungsmeldung.

Der Emmi Wohlfahrtsfonds (patronale Stiftung) besass per 31. Dezember 2017 6’000 Aktien der Emmi AG (unverändert zum Vorjahr).

Risikomanagement und interne Kontrollen28

Der Verwaltungsrat der Emmi AG trägt die oberste Verantwortung für das Risikomanagement, wobei die Durchführung an die Konzernleitung delegiert wird. Unabhängig von der Risikoart ist ein allgemeingültiger Prozess des Risikomanagements definiert. In einem formalisierten Ablauf werden die wesentlichen Geschäftsrisiken in Workshops und Einzelinterviews nach dem möglichen Schadenausmass und ihrer Eintretenswahrscheinlichkeit bewertet. Dieser Prozess gliedert sich in die zwei Teilprozesse Risikoanalyse und Massnahmenanalyse. Der erste Teilprozess beinhaltet die Identifikation, Beurteilung und Klassifizierung der Risiken. Die Klassifizierung erfolgt nach strategischen, operativen, finanziellen und Compliance-Risiken. Der zweite Teilprozess, die Definition von Massnahmen, beinhaltet die Risikosteuerung und die Erstellung eines Massnahmenkatalogs pro Risiko sowie das Risikoreporting.

Der Verwaltungsrat der Emmi AG hat die Risikobeurteilung im Berichtsjahr genehmigt und überwacht die Umsetzung der definierten Massnahmen durch die Konzernleitung. Bei der Überprüfung wurden keine ausserordentlichen Risiken festgestellt, die über den üblichen Rahmen hinausgehen. Der Prozess wird jährlich wiederholt. Folgende Risiken wurden neben anderen als wesentliche Risiken der Emmi Gruppe identifiziert:

Milchpreisdifferenz international: Die negative Auswirkung der Milchpreisdifferenz zwischen der Schweiz und anderen Ländern auf die Umsätze der im Inland produzierten Waren hält sowohl im Inland, bedingt durch stetig steigende Importe von Milchprodukten, als auch im Ausland an. Obwohl die vollständige Liberalisierung des Schweizer Milchmarktes ein langfristiges Risiko bleibt, wird dieses durch ein gezieltes und nachhaltiges Wachstum im Ausland aufgefangen. Risiken, die im Zusammenhang mit dem internationalen Wachstum der Emmi Gruppe stehen, werden durch eine konsequente Orientierung an der Strategie und deren Umsetzung minimiert.
Währungsrisiko: Obwohl zurzeit weniger volatil als in den vergangenen Jahren, stellen die Währungsbewegungen, im Besonderen die Unsicherheiten in Zusammenhang mit dem Brexit-Entscheid sowie der damit verbundene Einfluss auf das Britische Pfund, weiterhin ein Risiko für die Emmi Gruppe dar. Durch Einkäufe in Fremdwährungen wird eine weitgehend natürliche Absicherung angestrebt. Ferner werden, entsprechend der Emmi Strategie, Ausgaben und Produktion im Fremdwährungsraum durch Investitionen und Akquisitionen ausgeweitet.
Preisdruck: Durch nationale und internationale Produkt-Ausschreibungen sowie einen potenziell erfolgreichen Markteinstieg von Produkten aus Milchalternativen droht ein Preiszerfall, der vor allem bei generischen Produkten zu einem Margenverlust führen kann. Bleiben die Preise der Emmi Produkte in den Fremdwährungen stabil, kann dies zu einem Margenverlust führen, bei steigenden Preisen könnten Marktanteile verloren gehen. Die erfolgreich eingeführten Emmi Marken bieten jedoch langfristige Wertschöpfungspotenziale.

Durch ihre Geschäftstätigkeit ist die Emmi Gruppe verschiedenen finanziellen Risiken ausgesetzt. Dazu gehören Kredit-, Liquiditäts- und andere Marktrisiken. Im Bereich der Kreditrisiken erfolgt das Risikomanagement durch eine laufende Überwachung des Tagesgeschäfts sowie durch eine entsprechende Risikobeurteilung bei Abschluss einer Transaktion. Bei der Liquidität wird das Risiko durch das zentrale Cash Management bewirtschaftet, indem sichergestellt wird, dass der geplante Liquiditätsbedarf durch entsprechende Finanzierungsvereinbarungen abgedeckt ist. Andere Marktrisiken wie Fremdwährungs- und Zinssatzrisiken werden partiell durch den Einsatz von derivativen Instrumenten abgesichert. Der nicht abgesicherte Teil wird bewusst als Risiko getragen. Für die Emmi Gruppe sind dabei insbesondere die Währungen Euro, US-Dollar und britisches Pfund relevant.

Zur Sicherstellung der Übereinstimmung des Konzernabschlusses mit den anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften sowie der Ordnungsmässigkeit der Berichterstattung hat die Emmi Gruppe wirksame interne Kontroll- und Steuerungssysteme eingerichtet, die regelmässig überprüft werden. Bei der Bilanzierung und Bewertung werden Einschätzungen und Annahmen in Bezug auf die Zukunft getroffen. Diese basieren auf den Kenntnissen der jeweiligen Mitarbeitenden und werden regelmässig kritisch hinterfragt. Sofern bei einer Position eine wesentliche Bewertungsunsicherheit besteht, die allenfalls zu einer wesentlichen Anpassung der Buchwerte führen könnte, wird diese Bewertungsunsicherheit im Anhang entsprechend offengelegt. Per Bilanzstichtag sind jedoch keine solchen Risiken bekannt, die zu einer wesentlichen Korrektur der im Jahresabschluss dargestellten Vermögens-, Finanz- und Ertragslage führen könnten.

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag29

Verkauf Beteiligung The Icelandic Milk and Skyr Corporation

Am 1. Februar 2018 hat Emmi ihren 22.1 %-Anteil an The Icelandic Milk and Skyr Corporation («siggi’s») an Lactalis verkauft. Die Parteien haben vereinbart, keine Einzelheiten des Vertrags bekannt zu geben. Die Transaktion wird im Geschäftsjahr 2018 einen positiven Effekt in mittlerer zweistelliger Millionenhöhe (in Schweizer Franken) auf den Reingewinn von Emmi haben.

Erhöhung Beteiligung an Centrale Laitière de Mahdia, S.A.

Am 10. Januar 2018 hat Emmi bekannt gegeben, dass Kaiku, die Emmi Tochtergesellschaft in San Sebastián, Spanien, ihre Beteiligung an der Centrale Laitière de Mahdia SA («Vitalait») in Mahdia, Tunesien, von 45.4 % auf 54.7 % erhöht. Emmi, die 73.4 % der Aktien von Kaiku hält, wird folglich neu zu 40.2 % an der Centrale Laitière de Mahdia SA beteiligt sein. 2021 wird Kaiku die Beteiligung in einem zweiten Schritt um weitere 9.34 % erhöhen. Der Anteil von Emmi wird dann auf 47.1 % steigen. Die Transaktionen haben keinen Einfluss auf den Umsatz und EBITDA von Emmi, da Centrale Laitière de Mahdia, S.A. bereits vor der Transaktion kontrolliert und entsprechend voll konsolidiert wurde. Über den Kaufpreis und weitere Vertragsmodalitäten wurde Stillschweigen vereinbart.

Es sind nach dem Bilanzstichtag und bis zur Verabschiedung der Konzernrechnung durch den Verwaltungsrat am 2. März 2018 keine anderen wesentlichen Ereignisse eingetreten, welche die Aussagefähigkeit der Jahresrechnung 2017 beinträchtigen könnten beziehungsweise an dieser Stelle offengelegt werden müssten.

Übersicht über Konzerngesellschaften, assoziierte Gesellschaften und Gemeinschaftsorganisationen30

Konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Funktion	Währung	Kapital in Tausend 31.12.2017	Kapital- anteil 31.12.2017	Kapital- anteil 31.12.2016
Schweiz
Emmi AG	Luzern	Holding	CHF	53’498	100 %	100 %
Baumann Käse AG	Zollikofen	Handel	CHF	100	100 %	100 %
Emmi Finanz AG	Luzern	Dienstleistung	CHF	100	100 %	100 %
Emmi Fondue AG	Langnau i.E.	Produktion	CHF	15’000	100 %	100 %
Emmi Frisch-Service AG	Schlieren	Handel	CHF	1’000	100 %	100 %
Emmi International AG	Luzern	Dienstleistung	CHF	5’000	100 %	100 %
Emmi Management AG	Luzern	Dienstleistung	CHF	500	100 %	100 %
Emmi Schweiz AG	Luzern	Prod. u. Handel	CHF	5’700	100 %	100 %
FDS Fromagerie de Saignelégier SA	Saignelégier	Produktion	CHF	1’050	86 %	86 %
Fromco S.A. Moudon	Moudon	Produktion	CHF	2’100	60 %	60 %
Holding der Schweizerischen Milchproduzenten AG	Münchenbuchsee	Dienstleistung	CHF	100	100 %	100 %
Käserei Studer AG	Hefenhofen	Prod. u. Handel	CHF	240	100 %	100 %
Lesa Lataria Engiadinaisa SA	Bever	Prod. u. Handel	CHF	1’500	80 %	80 %
Mittelland Molkerei AG	Suhr	Produktion	CHF	20’000	100 %	60 %
Molkerei Biedermann AG	Bischofszell	Prod. u. Handel	CHF	1’010	100 %	100 %
MOPRO Luzern AG	Luzern	Dienstleistung	CHF	120	100 %	100 %
Regio Molkerei beider Basel AG	Frenkendorf	Produktion	CHF	3’000	80 %	80 %
Studer Holding AG	Hefenhofen	Dienstleistung	CHF	720	100 %	100 %
Studer Käsemarketing AG	Hefenhofen	Dienstleistung	CHF	100	100 %	100 %
SWEET PORT SERVICES SA	Lugano	Handel	CHF	250	100 %	100 %
Swissexport, Aktiengesellschaft Schweizerischer Käseexporteure	Bern	Dienstleistung	CHF	100	79 %	79 %
Spanien
Admilac Servicios Profesionales, S.L.	San Sebastián	Dienstleistung	EUR	3	73 %	73 %
Altamira Alimentaria, S.L.	Renedo	Handel	EUR	3	73 %	73 %
Kaiku Corporación Alimentaria, S.L.	San Sebastián	Dienstleistung u. Handel	EUR	82’110	73 %	73 %
Kaiku Internacional, S.L.	San Sebastián	Dienstleistung u. Handel	EUR	61’632	73 %	73 %
Lácteos Caprinos S.A. 1)	Campillo de Arenas	Prod. u. Handel	EUR	600	80 %	–
Lácteos de Navarra, S.L.	Pamplona	Produktion	EUR	9’647	73 %	73 %
Llet Nostra Alimentaria, S.L.	Barcelona	Handel	EUR	3	36 %	36 %
SDA Bilbao, S.L.	Bilbao	Dienstleistung	EUR	3	73 %	73 %
SDA Catalunya	Barcelona	Handel	EUR	3	55 %	55 %
SDA Gipuzkoa, S.L.	Bilbao	Dienstleistung	EUR	3	73 %	73 %
Kaiku Km0, S.L. 2)	Bilbao	Dienstleistung u. Handel	EUR	625	73 %	73 %
Soc. Servicios Logísticos SDA Central, S.L.	Bilbao	Dienstleistung	EUR	3	73 %	73 %
Tecnología y Calidad Láctea, S.L.	San Sebastián	Dienstleistung	EUR	3	73 %	73 %

1) Die Anteile an Lácteos Caprinos S.A. wurden am 12. Januar 2017 erworben.

2) Sociedad Distribuidora Alimentaria, S.L. wurde in Kaiku Km0, S.L. umfirmiert.

Konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Funktion	Währung	Kapital in Tausend 31.12.2017	Kapital- anteil 31.12.2017	Kapital- anteil 31.12.2016
Niederlande
AVH dairy trade B.V.	Bergen	Prod. u. Handel	EUR	18	75 %	75 %
Bettinehoeve B.V.	Etten-Leur	Prod. u. Handel	EUR	18	60 %	60 %
Bettinehoeve Groep B.V. 3)	Etten-Leur	Dienstleistung	EUR	–	–	60 %
Bettinehoeve Holding B.V. 3)	Etten-Leur	Dienstleistung	EUR	–	–	60 %
Bettinehoeve Onroerend Goed B.V. 3)	Etten-Leur	Dienstleistung	EUR	–	–	60 %
Emmi Benelux B.V.	Tiel	Handel	EUR	523	100 %	100 %
Emmi Finance Netherlands B.V.	Tiel	Dienstleistung	EUR	p.m.	100 %	95 %
Goat Milk Powder B.V.	Etten-Leur	Produktion	EUR	1	45 %	45 %
Rachelli International B.V.	Amsterdam	Handel	EUR	18	100 %	100 %
Deutschland
Emmi Deutschland GmbH	Essen	Handel	EUR	75	100 %	100 %
Gläserne Meierei GmbH	Dechow	Prod. u. Handel	EUR	375	100 %	100 %
Gläserne Molkerei GmbH	Münchehofe	Prod. u. Handel	EUR	100	100 %	100 %
Hofmolkerei Münchehofe GmbH	Münchehofe	Handel	EUR	25	100 %	100 %
Meierei Mecklenburg GmbH	Dechow	Handel	EUR	25	100 %	100 %
Molkerei Biedermann GmbH	Konstanz	Handel	EUR	25	100 %	100 %
Rutz Käse GmbH	Konstanz	Handel	EUR	25	100 %	100 %
Italien
A-27 S.p.A.	Rancio Valcuvia	Prod. u. Handel	EUR	1’000	100 %	100 %
Emmi Holding Italia S.r.l.	Mailand	Dienstleistung	EUR	1’714	100 %	100 %
Emmi Italia S.p.A.	Mailand	Handel	EUR	500	100 %	100 %
Eurogel S.r.l.	Pero	Handel	EUR	40	100 %	100 %
Italian Fresh Foods S.p.A. 4)	Lasnigo	Prod. u. Handel	EUR	202	100 %	–
Rachelli Italia S.r.l.	Pero	Produktion	EUR	52	100 %	100 %
Frankreich
Distribution Frais Disfrais SAS	Avignon	Handel	EUR	192	66 %	66 %
EAF Immo 84 SCI	Nizza	Dienstleistung	EUR	270	66 %	66 %
Emmi France SAS	Rungis	Handel	EUR	40	100 %	100 %
Ets Schoepfer SAS	Avignon	Handel	EUR	1’252	66 %	66 %
SAS Emmi Ambrosi France E.A.F.	Nizza	Dienstleistung	EUR	100	66 %	66 %
Belgien
Emmi Belux SA	Brüssel	Handel	EUR	62	100 %	100 %
Grossbritannien
Emmi UK Limited	London	Handel	GBP	4’717	100 %	100 %
Österreich
Emmi Österreich GmbH	Nüziders	Handel	EUR	2’800	100 %	100 %
Tunesien
Centrale Laitière de Mahdia, S.A.	Mahdia	Produktion	TND	33’000	33 %	33 %
Société tunisienne d'engraissement des veaux S.A.R.L.	Mahdia	Produktion	TND	140	30 %	30 %

3) Bettinehoeve Groep B.V., Bettinehoeve Holding B.V. und Bettinehoeve Onroerend Goed B.V. wurden am 4. September 2017 rückwirkend auf den 1. Januar 2017 mit der Bettinehoeve B.V. fusioniert.

4) Italian Fresh Foods S.p.A. wurde am 1. März 2017 akquiriert.

Konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Funktion	Währung	Kapital in Tausend 31.12.2017	Kapital- anteil 31.12.2017	Kapital- anteil 31.12.2016
Vereinigte Staaten von Amerika
Cowgirl Creamery Corporation	Petaluma	Prod. u. Handel	USD	339	100 %	100 %
Cypress Grove Chèvre, Inc.	Arcata	Prod. u. Handel	USD	202	100 %	100 %
Emmental Cheese Corp.	Orangeburg	Handel	USD	6	100 %	100 %
Emmi Holding (USA), Inc.	Orangeburg	Dienstleistung	USD	1	100 %	100 %
Emmi Penn Yan LLC	Penn Yan	Produktion	USD	2’390	100 %	100 %
Emmi Platteville, Inc.	Delaware	Dienstleistung	USD	p.m.	100 %	100 %
Emmi Roth USA, Inc.	Monroe	Prod. u. Handel	USD	2	100 %	100 %
Emmi USA Inc.	Orangeburg	Handel	USD	800	100 %	100 %
Jackson-Mitchell, Inc. 5)	Turlock	Prod. u. Handel	USD	50	100 %	–
Redwood Hill Farm & Creamery, Inc.	Sebastopol	Prod. u. Handel	USD	p.m.	100 %	100 %
Switzerland Cheese Marketing (USA) Inc.	Orangeburg	Handel	USD	1	79 %	79 %
Tomales Bay Foods, Inc.	Petaluma	Prod. u. Handel	USD	p.m.	100 %	100 %
Zingg + Co. Inc.	Orangeburg	Handel	USD	1	100 %	100 %
Mexiko
Alimentos Finos del Sureste, S.A. de C.V.	Cancun, Qroo	Handel	MXN	100	38 %	38 %
Comalca 2000, S.A. de C.V.	Cancun, Qroo	Handel	MXN	14’960	38 %	38 %
Comalca Gourmet, S.A. de C.V.	Cancun, Qroo	Handel	MXN	12’623	38 %	38 %
Distribuidora Internacional de Lacteos, S.A. de C.V.	Mexiko-Stadt	Handel	MXN	50	38 %	38 %
Distribuidora Mexideli, S.A. de C.V.	Mexiko-Stadt	Dienstleistung	MXN	100	51 %	50 %
Mexideli 2000 Holding S.A. de C.V. 6)	Mexiko-Stadt	Handel	MXN	101’759	51 %	50 %
Mexideli, S.A. de C.V.	Mexiko-Stadt	Handel	MXN	68’350	51 %	50 %
Tecnologias Narcisco, S.A. de C.V.	Mexiko-Stadt	Handel	MXN	60	51 %	50 %
Chile
Eurolac Chile, S.A.	Santiago	Dienstleistung	CLP	29’020’654	73 %	73 %
Kaiku Internacional, S.L. Agencia en Chile	Santiago	Dienstleistung	CLP	55’203	73 %	73 %
SDA Chile, S.A.	Santiago	Handel	CLP	798’271	72 %	72 %
Surlat Comercial, S.A.	Santiago	Handel	CLP	7’934’483	72 %	72 %
Surlat Corporación, S.A.	Santiago	Dienstleistung	CLP	28’624’995	72 %	72 %
Surlat Industrial, S.A.	Pitrufquen	Produktion	CLP	20’310’389	72 %	72 %
Kanada
Emmi Canada Inc.	Saint-Laurent	Handel	CAD	30’152	100 %	100 %
Switzerland Cheese Marketing Inc.	Saint-Laurent	Handel	CAD	1	79 %	79 %
9314 — 8591 Québec Inc.	Boucherville	Handel	CAD	3’137	100 %	100 %
Brasilien
Emmi do Brasil Holding Ltda. 7)	Sao Paulo	Dienstleistung	BRL	481’000	100 %	–

5) Jackson-Mitchell, Inc. wurde am 4. Januar 2017 akquiriert.

6) Die Beteiligung an Mexideli 2000 Holding S.A. de C.V. wurde am 8. Oktober 2017 von 50 % auf 51 % erhöht. Die Gesellschaft und ihre Tochtergesellschaften werden daher neu vollkonsolidiert und bei den Gruppengesellschaften klassiert.

7) Emmi do Brasil Holding Ltda. wurde am 30. Mai 2017 eingerichtet.

Bei den Tochtergesellschaften der Kaiku Corporación Alimentaria, S.L., den Tochtergesellschaften der SAS Emmi Ambrosi France E.A.F. und den Tochtergesellschaften der Mexideli 2000 Holding S.A. de C.V. weichen die kontrollierten Stimmen vom angegebenen Kapitalanteil ab, da Emmi über die Kontrolle der Muttergesellschaften auch deren Töchter kontrolliert.

Assoziierte Gesellschaften und Gemeinschaftsunternehmen	Sitz	Funktion	Währung	Kapital in Tausend 31.12.2017	Kapital- anteil 31.12.2017	Kapital- anteil 31.12.2016
Schweiz
BO Butter GmbH	Bern	Dienstleistung	CHF	500	20 %	20 %
Cetra Alimentari SA	Lugano	Handel	CHF	250	34 %	34 %
Emmentaler Schaukäserei AG 1)	Affoltern i.E.	Prod. u. Handel	CHF	4’265	17 %	37 %
FDC Fromagerie de Courgenay SA	Courgenay	Dienstleistung	CHF	990	25 %	25 %
Sbrinz Käse GmbH	Sursee	Dienstleistung	CHF	180	24 %	24 %
Switzerland Cheese Marketing AG	Bern	Dienstleistung	CHF	290	23 %	23 %
Thurgauische Käse-Reifungs AG	Weinfelden	Dienstleistung	CHF	2’000	25 %	25 %
Vermo Tiefkühl Pool AG	Luzern	Handel	CHF	2’500	35 %	35 %
Italien
Ambrosi S.p.A.	Brescia	Prod. u. Handel	EUR	10’000	25 %	25 %
Sepa S.r.l.	Pieve Porto Morone	Prod. u. Handel	EUR	100	40 %	40 %
Venchiaredo S.p.A. 2)	Ramuscello	Prod. u. Handel	EUR	–	–	24 %
Deutschland
Carl Fr. Scheer GmbH + Co. KG	Willstätt	Handel	EUR	500	25 %	25 %
Scheer Verwaltungs u. Beteiligungs GmbH	Willstätt	Dienstleistung	EUR	26	25 %	25 %
Spanien
Batiovo I.A.E.	Madrid	Handel	EUR	12	37 %	37 %
Serkolat Bide, S.L.	San Sebastián	Dienstleistung	EUR	8	37 %	37 %
Vereinigte Staaten von Amerika
Big Red Cheese Company LLC	Monroe	Handel	USD	p.m.	50 %	50 %
EB Snacks LLC 3)	Delaware	Produktion	USD	2	50 %	–
Emmi Meister LLC	Fitchburg	Produktion	USD	2	50 %	50 %
Kindred Creamery LLC	Fitchburg	Handel	USD	1	30 %	30 %
The Icelandic Milk and Skyr Corporation	New York	Produktion	USD	p.m.	22 %	22 %
White Hill Cheese Company LLC	Shullsburg	Produktion	USD	7’000	50 %	50 %
Brasilien
Laticínios Porto Alegre Indústria e Comércio S.A. 4)	Ponte Nova	Prod. u. Handel	BRL	344’637	40 %	–
Mexiko
Mexideli 2000 Holding S.A. de C.V. 5)	Mexiko-Stadt	Handel	MXN	101’759	51 %	50 %

1) Der Anteil an der Emmentaler Schaukäserei AG beträgt seit dem 13. September 2017 neu unter 20 %. Deshalb findet kein Einbezug nach der Equity-Methode mehr statt.

2) Die Anteile an Venchiaredo S.p.A. wurden am 31. Juli 2017 verkauft.

3) EB Snacks LLC wurde am 18. Juli 2017 gegründet.

4) Die Anteile an Laticínios Porto Alegre Indústria e Comércio S.A. wurden am 3. Juli 2017 erworben.

5) Die Beteiligung an Mexideli 2000 Holding S.A. de C.V. wurde am 8. Oktober 2017 von 50 % auf 51 % erhöht. Die Gesellschaft und ihre Tochtergesellschaften werden daher neu vollkonsolidiert und bei den Gruppengesellschaften klassiert.

Geschäftsbericht 2017

Erläuterungen zur Konzernrechnung