Erläuterungen zur Konzernrechnung

Emmi verzichtet auf den Ausweis von Segmentergebnissen, weil dies im In- und Ausland wesentliche Wettbewerbsnachteile gegenüber Kunden, nicht kotierten wie auch grösseren kotierten Konkurrenten mit sich bringen würde.

Die Definition der Divisionen erfolgt nicht strikt nach geografischen Gesichtspunkten. Die Division Americas umfasst die Emmi Gruppengesellschaften in den USA, Kanada, Chile, Mexiko, Spanien (ohne Lácteos Caprinos S.A.), Frankreich und Tunesien. Die Division Europa umfasst jene in Italien, Deutschland, Österreich, Belgien, den Niederlanden, Grossbritannien und Lácteos Caprinos S.A. in Spanien. Die Division Global Trade beinhaltet primär Direktverkäufe aus der Schweiz an Kunden in Ländern, in denen Emmi keine eigenen Gesellschaften hat. Dazu gehören die asiatischen und osteuropäischen Märkte, die meisten südamerikanischen Länder und die Arabische Halbinsel.

Die Goodwill-Amortisationen von equity-konsolidierten Gesellschaften sind in der Erfolgsrechnung in der Position «Anteil am Ergebnis von assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsorganisationen» enthalten.

Das Ergebnis von assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsorganisationen von CHF 78.3 Millionen beinhaltet hauptsächlich den Gewinn (vor Steuern) aus dem Verkauf der Minderheitsbeteiligung an «siggi’s» von CHF 79.4 Millionen. Das um diesen Effekt bereinigte Ergebnis aus assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsorganisationen beträgt damit CHF -1.1 Millionen (Vorjahr CHF 3.6 Millionen). Ein wesentlicher Grund für diese Entwicklung ist der Wegfall des Gewinnanteils an «siggi’s» aufgrund des Verkaufs unseres Minderheitsanteils. Für den Steuereffekt aus der «siggi’s» Transaktion verweisen wir auf Erläuterung 7.

Der um den Steuereffekt aus dem Verkauf der Minderheitsbeteiligung an «siggi’s» bereinigte durchschnittliche Steuersatz betrug im Berichtsjahr 13.7 %.

Die Nettoabgrenzungen für laufende Ertragssteuern nahmen gegenüber Vorjahr von CHF 23.7 Millionen auf CHF 22.6 Millionen ab. Latente Ertragssteuern werden in jeder Gesellschaft mit dem effektiv anwendbaren Steuersatz berechnet. Per 31. Dezember 2018 ergab sich daraus ein gewichteter Durchschnittssatz von 19.9 %. Der um den erwähnten Sondereffekt bereinigte gewichtete Durchschnittssatz betrug 18.0 % (Vorjahr 18.1 %). Die bilanzierten latenten Ertragssteuern beinhalten Steueransprüche aus Verlustvorträgen im Umfang von CHF 8.5 Millionen (Vorjahr CHF 13.0 Millionen).

Die Nettoveränderung der aktivierten Steueransprüche auf Verlustvorträgen erhöhte den Ertragssteueraufwand der Berichtsperiode um CHF 4.5 Millionen.

Für die Ermittlung des Reingewinns pro Aktie wird der den Aktionären der Emmi AG zustehende Reingewinn durch die durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien dividiert. Allfällig gehaltene eigene Aktien werden dabei nicht in die Berechnung der durchschnittlich ausstehenden Aktien einbezogen.

Der Reingewinn pro Aktie von CHF 43.60 enthält den Gewinn aus dem Verkauf des Minderheitsanteils an der Icelandic Milk and Skyr Corporation («siggi’s»). Ohne diesen Sondereffekt beträgt der Reingewinn pro Aktie CHF 32.80.

Die übrigen aktiven Rechnungsabgrenzungen beinhalten insbesondere verschiedene Rückforderungen, Abgrenzungen von Werbe­kosten, Milchrechnungen und Prämienvorauszahlungen für Versicherungen.

Im Buchwert der Darlehen und sonstigen Forderungen gegenüber Dritten sind Wertberichtigungen im Betrag von CHF 1.7 Millionen (Vorjahr CHF 3.6 Millionen) enthalten. Dank Zahlungseingängen auf bereits wertberichtigten Forderungen und Reklassifizierungen in das Umlaufvermögen konnten die Wertberichtigungen um CHF 1.9 Millionen reduziert werden (Vorjahr Reduktion um CHF 0.6 Millionen).

Alle immateriellen Aktiven wurden erworben. Die Goodwill-Amortisationen von equity-konsolidierten Gesellschaften sind in der Erfolgsrechnung in der Position «Anteil am Ergebnis von assoziierten Gesellschaften und Gemeinschafts­organisationen» enthalten.

Die übrigen Passiven Rechnungsabgrenzungen im Berichts- und im Vorjahr betreffen insbesondere Beiträge an Sortenorganisationen und Verbände, Energiekosten, Werbekostenbeiträge, LSVA und diverse Dienstleistungen.

Die bilanzierten Restrukturierungsrückstellungen betreffen insbesondere erwartete Kosten im Zusammenhang mit einer beschlossenen Reorganisation von Geschäftsaktivitäten.

Die übrigen Rückstellungen beinhalten unter anderem gesetzliche Verpflichtungen gegenüber Personal im Ausland (Berichtsjahr CHF 6.8 Millionen, Vorjahr CHF 5.1 Millionen) sowie Abgrenzungen für pendente Rechtsfälle und Streitigkeiten (Berichtsjahr CHF 2.9 Millionen, Vorjahr CHF 4.4 Millionen). In allen Fällen wird die Eintretenswahrscheinlichkeit auf über 50 % eingeschätzt.

Emmi hat im Jahr 2018 keine neuen Unternehmen akquiriert. Im 2017 wiesen die übernommenen Unternehmen zum Erwerbszeitpunkt die folgenden wesentlichen Bilanzpositionen auf:

Per 4. Januar 2017 hat Emmi Jackson-Mitchell, Inc. mit Sitz in Turlock (USA) vollständig übernommen. Das Unternehmen ist ein führender Anbieter von Ziegenmilch, Kondensmilch sowie Pulver aus Ziegenmilch.

Per 12. Januar 2017 hat Emmi eine Beteiligung von 80 % an Lácteos Caprinos S.A. mit Sitz in Campillo de Arenas (Spanien) erworben. Die Firma ist auf die Herstellung von Halbfertigprodukten für Ziegenkäsehersteller spezialisiert. 

Per 1. März 2017 hat Emmi den italienischen Dessertsspezialisten Italian Fresh Foods S.p.A. mit Sitz in Lasnigo/Como (Italien) vollständig übernommen.

Per 8. Oktober 2017 hat Emmi ihre Beteiligung an der Mexideli 2000 Holding S.A. de C.V. mit Sitz in Mexiko-Stadt (Mexiko) von 50 % auf 51 % erhöht und somit die Kontrolle über diese Gruppe übernommen. Mexideli ist Mexikos führender Importeur von Premium-Nahrungsmitteln – unter anderem Spezialitätenkäse.

Die Marktwerte der Devisentermingeschäfte zur Absicherung zukünftiger Cashflows werden analog dem Grundgeschäft nicht bilanziert. Der entsprechende Erfolg aus dem Derivat wird zum Zeitpunkt des Eintritts der abgesicherten Transaktion in der Erfolgsrechnung erfasst. Derivate zur Absicherung von Bilanzpositionen in fremder Währung sind in den Positionen «Wertschriften» im Umlaufvermögen bzw. «übrige Verbindlichkeiten» im kurzfristigen Fremdkapital enthalten. Die entsprechenden Wertveränderungen werden im Finanzergebnis verbucht.

Emmi besitzt zudem Optionen zur Übernahme von weiteren Anteilen an assoziierten Gesellschaften und Gemeinschafts­organisationen. Gleichzeitig wurden den Gegenparteien auch Verkaufsrechte zugestanden. Für diese Kauf- und Verkaufsrechte entsprechen die Preise in der Regel einem Marktpreis zum Ausübungszeitpunkt. Diese Optionen können zum heutigen Zeitpunkt nicht zuverlässig bewertet werden und sind deshalb nicht bilanziert.

Emmi ist im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit in Rechtsstreitigkeiten involviert. Obwohl der Ausgang der Rechtsfälle zum heutigen Zeitpunkt nicht abschliessend vorausgesagt werden kann, geht Emmi davon aus, dass keine dieser Rechtsstreitigkeiten wesentliche negative Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit beziehungsweise auf die Finanzlage haben wird. Erwartete Zahlungsausgänge sind entsprechend zurückgestellt. Im Zusammenhang mit einer beantragten staatlichen Zuwendung hat sich Emmi ver­pflichtet, einen Drittinvestor bis zu einem Maximalbetrag von CHF 18.4 Millionen (Vorjahr CHF 18.3 Millionen) schadlos zu halten, falls die mit der Zuwendung zusammenhängenden Auflagen verletzt werden. Per Bilanzstichtag bestanden keine wesentlichen Eventualforderungen.

Zusätzlich bestehen auch Milchabnahmeverträge, die nicht quantifizierbar sind.

Bei den überjährigen Rohstoffkontrakten handelt es sich um langfristige Kaffeeeinkaufsverpflichtungen, die zu in der Lieferperiode gültigen Marktpreisen abgewickelt werden.

Die Capital Group Companies Inc. meldete per 7. Juni 2016 einen Bestand von 268’500 Namenaktien (5.019 %). Seither erfolgte keine weitere Offenlegungsmeldung. 

Der Emmi Wohlfahrtsfonds (patronale Stiftung) besass per 31. Dezember 2018 6’000 Aktien der Emmi AG (unverändert zum Vorjahr).

Die geschäftlichen Transaktionen mit nahestehenden Personen und Gesellschaften basieren auf handelsüblichen Vertragsformen und Konditionen. Sämtliche Transaktionen sind in den konsolidierten Jahresrechnungen 2018 und 2017 enthalten. Es sind Waren- und Rohstofflieferungen, Darlehen sowie Dienstleistungen von nahestehenden Personen und an nahestehende Personen und Gesellschaften. Die entsprechenden Saldi aus Forderungen und Verbindlichkeiten werden in der vorliegenden Jahresrechnung separat ausgewiesen (siehe Erläuterungen 9, 10, 12, 13, 16, 17, 18 und 19).

Bei den Transaktionen mit Aktionären sind im Warenaufwand die Milcheinkäufe vom Hauptaktionär aufgeführt. Diese werden zu marktüblichen Konditionen getätigt. Im Rahmen der Mehrwertsteuer-Gruppenbesteuerung haftet die Emmi Gruppe solidarisch für die entsprechenden Verbindlichkeiten der Genossenschaft Zentralschweizer Milchproduzenten ZMP und der ZMP Invest AG.

Ein Teil des Kaufpreises für die im Vorjahr erworbenen Minderheitsanteile an der Mittelland Molkerei AG wurden der Verkäuferin, der AZM Verwaltungs AG, in Form von Aktien der Emmi AG abgegolten. Hierfür erwarb Emmi 61’132 Aktien zum Marktwert von ihrer Mehrheitsaktionärin, der ZMP Invest AG.

Übrige Transaktionen

Vergütungen an Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung werden im Vergütungsbericht der Emmi AG offengelegt.

Der Verwaltungsrat der Emmi AG trägt die oberste Verantwortung für das Risikomanagement, wobei die Durchführung an die Konzernleitung delegiert wird. Unabhängig von der Risikoart ist ein allgemeingültiger Prozess des Risikomanagements definiert. In einem formalisierten Ablauf werden die wesentlichen Geschäftsrisiken in Workshops und Einzelinterviews nach dem möglichen Schadenausmass und ihrer Eintretenswahrscheinlichkeit bewertet. Dieser Prozess gliedert sich in die zwei Teilprozesse Risikoanalyse und Massnahmenanalyse. Der erste Teilprozess beinhaltet die Identifikation, Beurteilung und Klassifizierung der Risiken. Die Klassifizierung erfolgt nach strategischen, operativen, finanziellen und Compliance-Risiken. Der zweite Teilprozess, die Definition von Massnahmen, beinhaltet die Risikosteuerung und die Erstellung eines Massnahmenkatalogs pro Risiko sowie das Risikoreporting.

Der Verwaltungsrat der Emmi AG hat die Risikobeurteilung im Berichtsjahr genehmigt und überwacht die Umsetzung der definierten Massnahmen durch die Konzernleitung. Bei der Überprüfung wurden keine ausserordentlichen Risiken festgestellt, die über den üblichen Rahmen hinausgehen. Der Prozess wird jährlich wiederholt. Folgende Risiken wurden neben anderen als wesentliche Risiken der Emmi Gruppe identifiziert:

• Milchpreisdifferenz international: Die negative Auswirkung der Milchpreisdifferenz zwischen der Schweiz und anderen Ländern auf die Umsätze der im Inland produzierten Waren hält sowohl im Inland, bedingt durch stetig steigende Importe von Milchprodukten, als auch im Ausland an. Obwohl die vollständige Liberalisierung des Schweizer Milchmarktes ein langfristiges Risiko bleibt, wird dieses durch ein gezieltes und nachhaltiges Wachstum im Ausland aufgefangen. Risiken, die im Zusammenhang mit dem internationalen Wachstum der Emmi Gruppe stehen, werden durch eine konsequente Orientierung an der Strategie und deren Umsetzung minimiert.
• Währungsrisiko: Obwohl zurzeit weniger volatil als in den vergangenen Jahren, stellen die Währungsbewegungen, im Besonderen die Unsicherheiten in Zusammenhang mit dem Brexit-Entscheid sowie der damit verbundene Einfluss auf das Britische Pfund, weiterhin ein Risiko für die Emmi Gruppe dar. Durch Einkäufe in Fremdwährungen wird eine weitgehend natürliche Absicherung angestrebt. Ferner werden, entsprechend der Emmi Strategie, Ausgaben und Produktion im Fremdwährungsraum durch Investitionen und Akquisitionen ausgeweitet.
• Preisdruck: Durch nationale und internationale Produktausschreibungen sowie einen potenziell erfolgreichen Markteinstieg von Produkten aus Milchalternativen droht ein Preiszerfall, der vor allem bei generischen Produkten zu einem Margenverlust führen kann. Bleiben die Preise der Emmi Produkte in den Fremdwährungen stabil, kann dies zu einem Margenverlust führen, bei steigenden Preisen könnten Marktanteile verloren gehen. Die erfolgreich eingeführten Emmi Marken bieten jedoch langfristige Wertschöpfungspotenziale.
• Handelsverträge: Die Ausgestaltung von Handelsverträgen mit Ländern, in welchen Emmi Geschäfte betreibt, birgt für Emmi sowohl Chancen als auch Risiken. Derzeit kommen diverse Verhandlungen der Schweiz über neue oder über die Weiterentwicklung bestehender Handelsabkommen nur schleppend voran. Dadurch gerät die Schweizer Milchwirtschaft auf dem internationalen Absatzmarkt gegenüber den Mitbewerbern, insbesondere solchen aus der Europäischen Union, bezüglich Marktzugangsbedingungen zunehmend ins Hintertreffen. Für Emmi ungünstige Verhandlungsergebnisse könnten unter Umständen auch zu einem starken Importdruck in die Schweiz führen. Ein erhebliches Risiko bestünde auch bei einer Aussetzung der bilateralen Verträge mit der Europäischen Union und einer daraus allenfalls resultierenden Erschwerung des Marktzugangs für Schweizer Exportprodukte (z.B. Wiedereinführung von Zöllen auf Käse). Aber auch die zukünftige Ausgestaltung der Handelsverträge zwischen der Europäischen Union und Grossbritannien birgt für Emmi erhebliche Risiken. 

Durch ihre Geschäftstätigkeit ist die Emmi Gruppe verschiedenen finanziellen Risiken ausgesetzt. Dazu gehören Kredit-, Liquiditäts- und andere Marktrisiken. Im Bereich der Kreditrisiken erfolgt das Risikomanagement durch eine laufende Überwachung des Tagesgeschäfts sowie durch eine entsprechende Risikobeurteilung bei Abschluss einer Transaktion. Bei der Liquidität wird das Risiko durch das zentrale Cash Management bewirtschaftet, indem sichergestellt wird, dass der geplante Liquiditätsbedarf durch entsprechende Finanzierungsvereinbarungen abgedeckt ist. Andere Marktrisiken wie Fremdwährungs- und Zinssatzrisiken werden partiell durch den Einsatz von derivativen Instrumenten abgesichert. Der nicht abgesicherte Teil wird bewusst als Risiko getragen. Für die Emmi Gruppe sind dabei insbesondere die Währungen Euro, US-Dollar und britisches Pfund relevant.

Zur Sicherstellung der Übereinstimmung des Konzernabschlusses mit den anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften sowie der Ordnungsmässigkeit der Berichterstattung hat die Emmi Gruppe wirksame interne Kontroll- und Steuerungs­systeme eingerichtet, die regelmässig überprüft werden. Bei der Bilanzierung und Bewertung werden Einschätzungen und Annahmen in Bezug auf die Zukunft getroffen. Diese basieren auf den Kenntnissen der jeweiligen Mitarbeitenden und werden regelmässig kritisch hinterfragt. Sofern bei einer Position eine wesentliche Bewertungs­unsicherheit besteht, die allenfalls zu einer wesentlichen Anpassung der Buchwerte führen könnte, wird diese Bewertungsunsicherheit im Anhang entsprechend offengelegt. Per Bilanzstichtag sind jedoch keine solchen Risiken bekannt, die zu einer wesentlichen Korrektur der im Jahresabschluss dargestellten Vermögens-, Finanz- und Ertragslage führen könnten.

Erwerb einer Blauschimmelkäse-Produktionsstätte in den USA

Am 4. Januar 2019 hat Emmi den Kauf einer Blauschimmelkäse-Produktionsstätte der US-amerikanischen Great Lakes Cheese Company angekündigt. Emmi verschafft sich damit Kapazität und Know-how in der Herstellung von Blau­schimmelkäse in den USA und verlängert gleichzeitig ihre Wertschöpfungskette. Die Transaktion umfasst die Fabrik, das dazugehörige Grundstück und die Produktionsanlagen in Seymour, Wisconsin. In der Produktionsstätte werden zurzeit durch 50 Mitarbeitende knapp 3.5 Millionen Kilogramm Käse hergestellt. Es ist geplant, diese Transaktion im ersten Quartal 2019 abzuschliessen.

Verkauf der Emmi Frisch-Service AG

Am 31. Januar 2019 hat Emmi angekündigt, dass sie ihr Schweizer Handels- und Belieferungsunternehmen Emmi Frisch-Service AG an die Transgourmet-Gruppe veräussern wird. Der Umsatz dieser Gesellschaft beträgt auf Jahresbasis rund CHF 110 Millionen. Zudem werden rund 160 Mitarbeitende zur Transgourmet-Gruppe wechseln. Emmi erwartet aus dieser Transaktion keinen wesentlichen Effekt auf das Ergebnis der Gruppe im folgenden Jahr. Der Vollzug der Transaktion unterliegt der Genehmigung durch die Wettbewerbskommission.

Es sind nach dem Bilanzstichtag und bis zur Verabschiedung der Konzernrechnung durch den Verwaltungsrat am 27. Februar 2019 keine anderen wesentlichen Ereignisse eingetreten, welche die Aussagefähigkeit der Jahresrechnung 2018 beinträchtigen könnten beziehungsweise an dieser Stelle offengelegt werden müssten.